Goedkoop is duurkoop

Maar wat is nu goedkoop en wat is nu duur? En moet u nu in dure kwaliteitsaandelen zitten of in goedkoop brandhout?

Voor harde groeiers en bedrijven in groeimarkten wordt goed geld neergelegd tegenwoordig op de beurs. Voor brave dividendaandelen ook trouwens.

Persoonlijk heb ik mijn geld liever in groeiaandelen zitten. Goede groeibedrijven worden namelijk vanzelf brave dividendbetalers zodra ze geen mogelijkheden meer zien om het geld op een betere manier te investeren in de eigen onderneming.

Harde groei versus beetje groei

De twee aandelen in het voorbeeld:

  • Bij aandeel A groeit de earnings per share met 20% per jaar en het aandeel doet twintig keer de winst. 
  • Bij aandeel B  groeit de earnings per share met 10% per jaar en het aandeel doet tien keer de winst. 

20% versus 10% groei

 JaarAandeel A groei EPS 20%Aandeel B groei EPS 10%
011
11,201,10
21,441,21
31,731,33
42,081,46
52,491,61
62,991,77
73,591,94
84,302,14
95,172,36
106,202,59

Stel dat u dus tien jaar belegt in beide aandelen en de waarderingen van die aandelen veranderen niet. Aandeel A blijft twintig keer de winst staan en aandeel B tien keer. 

  • Aandeel A bij twintig keer de winst: 124 euro
  • Aandeel B bij tien keer de winst: 25,90 euro

Nu de procentuele rendementen na tien jaar bij een gelijkgebleven waardering:

  • Aandeel A: 520%
  • Aandeel B: 159%

Stel nu dat na jaar tien de waardering van aandeel A te hoog bleek en terugzakt naar een K/W van tien. De K/W waar aandeel B ook op gewaardeerd staat. Dan heeft u met aandeel A nog steeds op een hoger rendement na tien jaar:

  • Aandeel A: 210%
  • Aandeel B: 159%

Aannames en sommetjes

Ja, dit zijn aannames en nee, u kunt toekomstige groei niet doortrekken op basis van het verleden. Ja, vaak is het zo dat er meer risico zit in ondernemingen die 20% per jaar groeien dan in de ondernemingen met een groei van zo’n 10%.

U kunt natuurlijk alles wegvegen met mitsen en maren… Maar feit is dat u beter iets meer kunt betalen voor een harde groeier, dan iets minder voor een bedrijf dat niet of nauwelijks groeit.

Laat een reactie achter

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *